公司公告2018 上半年实现营收16.08 亿元，同比增长13.14%，归母净利3.79亿元，同比增长25.06%，基本EPS 为0.25 元，业绩略超预期。

　　评论：
1、 彩盒业务促进公司收入增速提升，公司业绩略超预期
公司2018 上半年收入、净利润营收同比分别增长为：13.14%、25.06%，其中Q2 增速分别为18.8%、26.6%，业绩略超预期。公司烟标业务准确把握细支烟、爆珠烟、短支烟、中支烟等发展趋势，不断优化产品结构，上半年烟标收入增长8.19%；同时彩盒业务公司不断拓展烟酒、电子、药品行业客户，知名产品已有中华（金中支）、南京（九五之尊）、云烟（大重九）、茅台醇、洋河等，近期又新开拓了第四套人民币纪念币套装盒、多款新型烟草彩包、知名白酒如劲酒、五粮液、 江小白的外包装等。受益于客户的不断增长，上半年彩盒收入实现1.86亿，同比增长65.56%，带动公司整体收入增速提速。

　　2、积极布局努力把握新型烟草发展机遇
公司子公司劲嘉科技与国外知名厂商共同研发新型电子烟产品，目前已与云南、上海、河南、山东、广西、重庆等中烟公司展开合作；同时全资子公司劲嘉科技与小米公司旗下生态链企业北京米物科技、深圳南桥前海创新基金设立合资公司，公司将与合作方积极把握新型烟草的发展机遇，不断积累技术储备，加速相关领域的探索与加大投资力度。

　　3、稳步发展包装业务，积极把握新型烟草机遇，维持“强烈推荐-A”评级
公司积极调整烟标产品结构稳步发展的同时，借助烟标研发实力发展彩盒业务，开拓效果显著；新型烟草方面公司多方合作积极储备以把握行业突破机遇。公司计划在2019 年3 月5 日回购不超过人民币6 亿元公司股份，上半年部分高管增持公司股份，都显示了公司做大做强业务的信心和决心。预计18-19 年EPS 分别为0.47、0.55 元，同比分别增长22%、17%，目前股价对应18 年PE 为16x，维持“强烈推荐-A”评级。